供给过剩糖价跌跌不休 春节旺季能否尝到“甜头”?

发布时间:2022年09月22日

       北京报道, 2018年以来, 在供应过剩的气氛下, 糖期货价格一直保持下行趋势。据记者了解, 本轮跌幅自2017年12月上旬1805合约触及6237元/吨的阶段性高位后, 在1月18日跌破5800元/吨整数关口后, 甚至一度触及5757。元。 /吨创出新低, 31个交易日下跌6.85%,

期间未出现有效反弹。据了解, 不仅国内糖价屡创新低, 国际糖价也因供应充裕和技术压力而持续下跌。 3 月合约下跌 13 点, 收于 13.46 美分。市场一度讨论后期是否可能跌至12.5美分。前低位。由于印度和泰国处于压榨高峰期, 截至 1 月 15 日, 后者生产了 330 万吨食糖, 同比减半。就在白糖期货价格持续下跌之际, 有分析师表示, 如果按照目前的下跌速度, 恐怕很快就会出现5500元/吨。那么,

近期糖价下跌的原因是什么?未来价格会不会再创新低?春节临近, 接下来能否出现像样的反弹?供给过剩的价格压力 近期糖价下跌的根本原因是供需过剩带来的价格压力。一德期货分析师李晓伟表示, 去年价格回升, 主产国种植积极性增强, 天气配合。主要食糖生产国实现增产, 但消费端缺乏亮点。预计 2017/2018 作物季节全球食糖市场供过于求500万吨。同时, 我国的情况也类似。增产周期即将到来, 但消费相对清淡。除了国家储备、进口和走私食糖的供应外, 供过于求的压力越来越突出。而且, 目前, 世界主要食糖国未来的产量预期也十分乐观。
       各种机构不断提高未来的剩余价值。时间越长, 供需矛盾继续恶化的可能性就越大。业内人士普遍认为, 增产预期下的供给压力是目前糖价偏低的根本原因。此外, 据记者了解, 近期印度食糖大丰收是原糖下滑的原因之一, 或者说是短期内市场价格下跌的主要压力源。 2017/2018压榨季, 印度种植面积预计增加20万公顷至470万公顷, 单产增加6吨至每公顷70吨, 预计产量2774万吨, 一年同比增长26.49%。李晓伟表示, 印度糖业相关机构的基调一直是, 印度本季不需要额外进口食糖来满足国内需求。将维持至少3个月的内需库存, 但目前400万吨的库存仅够2个月。因此, 市场此前预估即使产量达预期, 印度仍有少量进口需求, 但近期印度大丰收的前景, 动摇了市场对印度未来进口的预期。如果印度的产量继续保持乐观的前景, 那么这个印度很可能不仅需要在压榨季节进口糖, 也有可能将剩余的部分糖源出口到国际市场, 这无疑加剧了目前国际市场的过剩局面。当然, 除印度外, 其他主要产糖国的产量预测也非常乐观。在泰国, 2017/2018作物季节开始, 连续两年的旱情有所缓解, 生长期天气良好, 甘蔗产量将明显恢复, 预计产量将增至1123万吨。民用和工业用糖的需求有所增加。预计2017/2018年度泰国食糖消费增速将达到3%,

约为265万吨。此外, 在生产带动下, 出口也将出现恢复性增长。预计2017/2018作物季出口增加110万吨至860万吨, 库存小幅减少至509.4万吨。业内人士预计, 2017/2018榨季国际食糖市场供过于求500万吨;巴西产量小幅增长2.68%至4020万吨, 高于此前预估的3965万吨。印度产量增长26.49%至2774万吨, 高于此前预估的2581万吨;泰国产量增长11.93%至1123万吨,

与此前预估相同;欧盟产量增长 21.82% 至 2010 万吨, 高于此前预估的 1860 万吨;中国的产量增加了 1.9% 至 1050 万吨, 与之前的估计持平。对此, 砖咨询研究总监林国发表示, 本轮糖价下跌主要包含多方面因素。糖替代是显而易见的。消费旺季能否逆转是随着春节的临近, 林国发表示, 按照往年春节前的食糖消费旺季, 但受替代因素影响, 预计今年食糖不会增加-今年同比, 但仍有10%甚至更高的环比增长。国内糖价继续下跌, 国内外价格差价收窄。目前配额原糖的进口加工及报关成本约为5900元/吨, 进口利润极低。在食糖走私方面, 政府持续打击走私食糖, 2016年下半年以来数量持续下降, 预计2018年打击走私食糖高压压力将持续, 走私糖的数量与上一季相比急剧下降。不过, 林国发说, 也是春节快到了。糖厂资金返还给甘蔗种植户等因素, 大量出售食糖, 压低了糖价。维持强势态势, 国内糖价跌至5800元/吨后进入价值区间, 投资者可考虑做多。
       此外, 中原期货分析师王伟表示, 2017年12月, 白糖销售量较差, 白糖销售率也低于往年。 2017年12月糖月销量73.61万吨, 2016年12月88.7万吨, 2015年12月82.62万吨。截至2017年12月, 全国食糖销售率为44.68%, 2016年数据为50.82%, 2015年数据为49.25%。从产区看, 2017年蔗糖产区产糖率普遍低于2016年同期, 而甜菜糖产糖率高于2017年。同期6年。目前, 白糖现货价格无论是产区还是销区, 都是一个下行过程。截至1月16日, 南宁现货价格月跌150元/吨, 柳州月跌310元/吨, 昆明月跌275元/吨, 大部分销售地区跌幅200- 300元一个月。 /吨。在巴西和泰国, 配额内进口糖价格低于国内价格约2000元/吨, 配额外进口糖价格无盘盈利。截至2017年12月末,

广西产糖率为10.76%, 同比下降0.45个百分点。
        2017年产糖率同比偏低, 原因是广西在2017年11月和12月降雨较多, 日照较少, 影响广西产糖率。 2017年12月17日至22日, 广西近一周的霜冻天气对当地的甘蔗造成了不利影响, 也影响了广西的食糖产量。 2018年1月仍是广西霜冻天气的盛行季节, 要持续关注广西霜冻对广西甘蔗的影响。 “目前白糖的生产成本在5400-5600元/吨左右, 短期来看, 节后仍将呈下降趋势。预计一季度春节后, 由于白糖上市高峰和消费旺季的过去, 白糖价格或将触底5500元/吨, 将有一个低位企稳的过程, 直到明年夏天消费旺季来临, 价格有望见底。”王伟在接受记者采访时说。对于国内糖价, 林国发也表示, 虽然糖价目前处于熊市, 但有政策利好。受成本支撑因素影响, 春节后糖厂资金压力有所缓解, 不排除现货、期货出现反弹。糖价有反弹需求, 但受大周期供过于求的局面影响, 白糖1805合约难以反弹突破6200元/吨的价格。不过, 李晓伟表示, 白糖期权的波幅目前处于历史比较低的位置, 后期继续下跌的概率较低, 但需求和空间都有逐步提升的空间, 所以相关期权操作可以向波动性增加的方向部署。 .结合食糖市场基本面, 目前处于食糖熊市周期的元年。价格短期内企稳, 但中长期仍有望继续下跌。在这种情况下, 建议卖出看涨期权或逢高买入。看跌期权策略。它还可以与波动性、定期卖出跨式或宽跨式组合策略相结合。此外,

短期来看, 决定郑糖走势的关键是当前市场产销情况。新糖集中上市, 供应充裕, 但消费端不佳。主要原因是贸易商备货情况清淡。此次降价不仅没有达到促销的效果, 反而引发了市场信心的下降。短期走势还需要外糖和资金的配合。内部影响大于外部。绝对价格快速下跌后, 成本支撑效应显现, 热钱抄底迹象, 基差收益需求高企。与期货相比, 现货跌幅有限。

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